11月11日以来的近三个交易日，北向资金一直保持着持续净买入a股的状态，三个交易日分别净买入147亿元、166亿元和82亿元，三个交易日累计净买入近400亿元。

正是因为近三个交易日北上资金大量买入，a股主要指数涨幅均超过3%。虽然北向资本的日成交额不及沪深两市，但北向资本由于过去的“辉煌”业绩，一直被投资者视为“聪明资本”。因此，北上资金的举动备受市场关注，对市场的影响远大于其本身的买入金额。

北上资金在a股的“权重”逐渐增加。

自2014年北向资本开放以来，每年都在持续流入a股。目前a股累计净买入16555亿元，与公募基金、私募基金、保险公司、券商一起成为a股的重要力量之一，在整个a股生态中发挥着重要作用。


2017年以来，北上资金每年净买入a股数千亿元。但从2022年开始，北上资金的购买量大幅减少。截至11月14日，年内a股净买入金额仅为209亿元，而今年前10个月，北向资金整体仍有流出。


从今年各月的情况来看，今年北向资金只在6月买入，其次是今年11月。今年3月和10月是市场大跌的尾部阶段，也是北上资金卖出较多的月份。北上资金的买卖行为与市场的涨跌有很高的相关性，这也是市场一直关注北上资金的原因。

而今年北上资金之所以买的少，主要是因为海外加息，导致资金从a股流出的动力比较强。今年资金北移与汇率密切相关。从8月15日开始，人民币经历了一波加速贬值，11月开始逐步回落。在此期间，北上资金也持续大幅流出，然后近期大幅买入a股。这背后的驱动力是汇率的变化。


来源:选择，私募，整理。

11月4日，美元开始走弱，笔者分析了美元走弱人民币走强对a股的影响。当时笔者认为，人民币升值，首先会带动北上资金回流a股。之前被北上资金卖出的股票，有望获得北上资金回流。据当时统计，8月15日以来，贵州茅台、招商银行、平安银行、中国钟勉、五粮液、东方财富、药明康德、东方雨虹、分众传媒等股票均被北上资金卖出20亿元以上。11月以来，随着北向资金回流a股，这些公司都出现了不同程度的上涨。

其次，作者还指出，美元走弱将有利于大宗商品，有色金属行业在历次人民币升值过程中表现良好。行业龙头紫金矿业11月4日后涨幅超过20%。

但是，当时的分析在现在和未来仍然适用。这两个方向仍然是人民币走强的有利方向，值得关注。具体可以看历史文章:《人民币汇率大幅上涨，a股的机会在哪里？这两个方向有望获得资金青睐。”

国内宏观汇率改善有望推动外资回归a股。

11月以来，北向资金跟随汇率，再次成为a股的多头力量之一。后续，如果人民币继续升值，北上资金之前卖出的品种，如果出于产业逻辑和估值考虑，没有走弱的话，会继续加仓回购。北上资金卖出股票的具体列表，可以参考之前关于汇率的文章，这里不再赘述。

除了卖单在汇率贬值阶段的参考价值，我们认为近期北上资金买入的股票，后市有望继续被北上资金增持。因为近期北上资金大规模买入，除了汇率因素，还有国内宏观预期改善因素。因此，私募排排网整理了11月以来北上资金买入的前20只股票名单，供大家参考:


值得注意的是，11月以来，北上资金买入的前20只股票中，有12只获得了超过10%的涨幅。

11月以来，北上资金净买入金额最大的是家电龙头美的集团。仅11月份过去几个交易日，北上资金净买入金额已达36亿元，北上资金一直青睐历史上多次买入外资持股上限的美的集团。

但在8月15日开始的汇率贬值期间，该股也被北上资金大量抛售，金额超过16亿元。但随着汇率企稳，北上资金再次回购美的集团，尤其是最近三天，美的集团最近三天也上涨了近15%。截至目前，北上资金持有的美的集团市值为632亿元。

这里主要借用美的集团的例子来探讨北上资金的运作。北向资本在a股很多蓝筹白马公司都有类似的操作，我就不举例了。

此外，紫金矿业、当代Amperex科技股份有限公司、招商银行、迈瑞医疗等股票自11月以来被北上资金买入超过15亿元。尤其是最近两个交易日，北上资金回流这些股票明显。

王贵州茅台是10月份北上资金卖出最多的股票，11月11日和14日短短两个交易日，北上资金回购近34亿元，也推动了贵州茅台的大涨。

逆势把这些股票加入北方基金

此外，虽然8月15日以来北上资金整体流出a股，但仍有不少股票“逆势”获得北上资金的加仓。

因此，私募排排网整理了20家北向资本11月14日股价较8月15日涨幅超100%的公司名单，供大家参考:


可以发现，8月中旬以来，北上资金逆势买入的股票，大部分还没有修复之前的下跌空间，但也有一些涨幅相当可观的股票，如中国软件、Costas等，涨幅都在50%以上。其他股票在后市可能会有表现。

数据描述

本文涉及内容不保证数据的完整性和准确性，分析结论仅供参考，涉及品种不构成实际投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。